Resumen Actas de Políticas Monetaria: EEUU(USD)

Miércoles 28 de Enero: Mantienen los Tipos de Interés

Puedes ver el comunicado AQUI.

Infografía Resumen de la decisión de tipos de interés del USD.

Análisis detallado de la decisión de tipos de interés en EEUU.

El Banco Central de Estados Unidos ha emitido su primer comunicado del año, y el mensaje es de prudencia estratégica.

Al mantener los tipos de interés sin cambios, la Fed intenta equilibrar un crecimiento económico robusto con un mercado laboral que no termina de acelerar.

📝 Resumen de las Actas y Declaraciones (Fed - Enero 2026)

• Decisión de Tipos: El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ha decidido mantener el rango de los fondos federales entre el 3,5% y el 3,75%.

• Estado de la Economía: La actividad económica se expande a un ritmo sólido, aunque la creación de empleo permanece baja y la tasa de desempleo muestra signos de estabilización.

• Inflación: Se reconoce que la inflación sigue algo elevada, manteniéndose el objetivo firme de llevarla al 2% a largo plazo.

• Postura a Futuro: La Fed se mantiene en una posición de cautela y vigilancia. Cualquier ajuste adicional dependerá de la evaluación cuidadosa de los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el balance de riesgos, debido a que la incertidumbre económica sigue siendo alta.

  
  

¿Cómo afecta esto al Dólar (USD)?

La interpretación de estas declaraciones tiene dos vertientes clave para la moneda:

1. Impacto de Sesgo Positivo (Fortaleza): El hecho de calificar la expansión económica como "sólida" y admitir que la inflación sigue "elevada" sugiere que la Fed no tiene prisa por bajar los tipos de interés.

Para el dólar, esto es positivo en el corto plazo, ya que unos tipos de interés mantenidos en niveles del 3,5% - 3,75% ofrecen un rendimiento atractivo para los inversores en comparación con otras divisas que podrían estar en ciclos de recorte.

La moneda se fortalece cuando la economía local resiste y las tasas no caen.

2. Impacto de Sesgo Negativo (Debilidad/Cautela): El comunicado subraya que la "incertidumbre sigue siendo elevada" y que la creación de empleo es baja.

Si el mercado comienza a percibir que esta pausa no es por fortaleza, sino por miedo a que el mercado laboral se deteriore más, el dólar podría perder impulso.

La mención de que están "atentos a los riesgos para ambas partes" indica que un enfriamiento mayor del empleo podría forzar recortes futuros, lo que limitaría las subidas de la moneda.

Conclusión para el análisis de mercado

Estamos ante una Fed "dependiente de los datos".

Para el lector de Economía Digital, esto significa que la volatilidad continuará.

El dólar mantendrá su valor mientras los datos de inflación no cedan drásticamente, pero cualquier señal de debilidad adicional en los datos de empleo que se reciban en las próximas semanas podría cambiar la narrativa rápidamente

📝 Resumen de las Declaraciones de Jerome Powell (Enero 2026)

• Estado de la Economía: Powell califica la posición de EE. UU. como "sólida" y "firme", destacando que las perspectivas han mejorado desde la última reunión.

• Inflación y Aranceles: El dato clave es que la inflación por encima del objetivo se atribuye a los aranceles (subida de precios puntual) y no a un exceso de demanda. Sin el efecto arancelario, el PCE subyacente estaría cerca del 2%.

  
  

• Política Monetaria: La tasa actual se considera "neutral" y apropiada. No hay un curso preestablecido; las decisiones son "reunión por reunión", pero nadie contempla una subida de tipos como próximo paso.

  
  

• Mercado Laboral: Observa una estabilización tras un periodo de debilitamiento gradual, aunque la demanda laboral se ha enfriado.

  
  

• Advertencia Fiscal: Aunque la deuda es sostenible hoy, Powell advierte que la trayectoria fiscal no lo es a largo plazo.

Miércoles 10 de Diciembre: Sorpresas en la Decisión de tipos

Infografía Resumen de la decisión de tipos de interés del USD.

Análisis detallado de la decisión de tipos de interés en EEUU.

La última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) ha dejado una huella profunda en la narrativa económica para el cierre de año y el inicio del próximo.

En una decisión que combina alivio monetario con cautela futura, la Reserva Federal ha recortado su tasa de referencia en 25 puntos básicos, situándola en un rango del 3,50% al 3,75%, su nivel más bajo en tres años.

Sin embargo, lo que hay "bajo el capó" de esta decisión es lo que realmente moverá los mercados en las próximas semanas.

Aquí te explico los tres pilares fundamentales de este anuncio y sus implicaciones.

1. Una Fed Dividida y el Freno de Mano

Lo más llamativo de esta reunión no fue el recorte, sino la falta de consenso.

Hemos presenciado tres disidencias en la votación: dos miembros querían mantener las tasas sin cambios y uno abogaba por un recorte más agresivo de 50 puntos básicos.

Esta es la primera vez desde 2019 que vemos tal nivel de desacuerdo, lo que señala que la Fed está entrando en una zona de incertidumbre.

El mensaje de Jerome Powell fue claro: el equilibrio de riesgos se ha desplazado hacia el mercado laboral.

Aunque la economía sigue sólida, la Fed ya no tiene el "piloto automático" encendido para recortar tasas.

2. El "Dot Plot" y la Realidad de 2026

El famoso diagrama de puntos (Dot Plot) ha hablado, y su mensaje es de moderación.

Como podemos observar en el gráfico actualizado, la mediana de las proyecciones sitúa la tasa de fondos federales en el 3,4% para finales de 2026.

Esto implica que las autoridades solo esperan una reducción más de tasas durante todo el próximo año.

El rango de estimaciones se ha ampliado considerablemente (del 2,1% al 3,9%), lo que refleja una gran diversidad de opiniones sobre la trayectoria futura.

7 de los 19 miembros incluso prevén que no habrá recortes el próximo año.

Esto pone un techo muy firme a las expectativas de los inversores más optimistas.

3. El Regreso de la Liquidez (QE Encubierto)

Quizás la noticia más alcista para los activos de riesgo pasó desapercibida para el público general:

la Fed anunció la compra mensual de 40.000 millones de dólares en letras del Tesoro.

Aunque Powell lo enmarca como una medida técnica para asegurar reservas bancarias y liquidez, en la práctica, esto inyecta dinero en el sistema.

Los mercados reaccionaron de inmediato comprando bonos, lo que hizo caer el rendimiento del bono a 10 años al 4,15%.

💥 Impacto en el Mercado: Proyección a Corto Plazo

Basado en la combinación de un recorte de tasas, una proyección de tasas futuras más altas (menos recortes) y una inyección de liquidez, este es el escenario operativo:

Dólar Americano (USD): Fortaleza Selectiva (Sesgo Alcista/Neutral)

• Análisis: A pesar de que la inyección de liquidez y la caída de los rendimientos de los bonos (Yields) suelen debilitar al dólar, la postura "Hawkish" (dura) del Dot Plot actúa como un soporte vital.

  
  

  El hecho de que la Fed proyecte solo un recorte más para el próximo año diferencia al USD de otras monedas cuyos bancos centrales podrían ser más agresivos recortando.

  
  

• Proyección: Esperamos un USD resiliente. El mercado laboral "estable" y una inflación prevista del 2,9% para 2025 (aún por encima del objetivo) justifican mantener el dólar fuerte.

  
  

  Es probable que el USD se mantenga en rango o suba ligeramente frente a monedas más débiles, ya que el "obstáculo para nuevos recortes ha aumentado considerablemente".