Análisis Fundamental: JPY (Yen Japonés)

Lunes 26 de Enero: se perfila como una semana de "corrección de expectativas".

Infografía Resumen de los Resultados del Calendario Económico.

Análisis Detallados de los Resultados del Calendario Económico.

Esta semana del 26 de enero se perfila como una semana de "corrección de expectativas".

Los datos sugieren un enfriamiento generalizado en Japón, lo cual es negativo para el Yen en el corto plazo, ya que le quita argumentos al Banco de Japón (BoJ) para seguir siendo agresivo.

📅 Lunes, 26 de enero – El Motor se Gripa (Datos ya publicados)

El arranque de semana ha confirmado que la economía japonesa está perdiendo tracción más rápido de lo esperado.

Indicadores Adelantados y Coincidentes

• Actual: Indicador Adelantado 0,1% (vs 0,7% previsto). Índice Adelantado 109,9 (vs 110,5).

• 👉 Señal: Bajista JPY / Alcista Pares (USD/JPY, GBP/JPY)

Qué es: Un índice compuesto que intenta predecir la dirección de la economía en los próximos meses (pedidos de maquinaria, precios de acciones, etc.).

Por qué importa: Un fallo tan grande en la previsión (0,1% real vs 0,7% esperado) nos dice que la economía no está acelerando como el BoJ creía en su reunión de diciembre. Si la economía futura se ve débil, no pueden subir tipos agresivamente.

⚖️ Impacto del día: El Yen se debilita. Los inversores venden Yenes al ver que la recuperación es frágil.

📅 Martes, 27 de enero – La Amenaza de la Deflación

Este es un día crítico para la narrativa de los tipos de interés.

IPC Subyacente del BoJ (Anual) e Índice de Precios Servicios

• Previsión: IPC BoJ 2,0% (Caería desde 2,2%). Servicios 2,5% (Caería desde 2,7%).

• 👉 Señal: Fuertemente Bajista JPY (USD/JPY Sube)

Qué es: El medidor de inflación "privado" del Banco de Japón para medir la tendencia real de precios, eliminando ruido temporal.

Por qué importa: El objetivo del BoJ es el 2%. Si el dato cae al 2,0% exacto, significa que la inflación ha tocado el "techo" y está bajando sola. Si la inflación baja al objetivo sin subir tasas, se elimina la urgencia de subir tipos. Esto es música para los oídos de los compradores del USD/JPY.

⚖️ Impacto del día: Si se confirman estos datos bajos, espera una ruptura alcista en los pares contra el Yen.

📅 Miércoles, 28 de enero – Lectura de Mentes

Un día de análisis técnico y lectura entre líneas.

Actas de la reunión de política monetaria del BoJ

• Evento Político / Monetario

• 👉 Señal: Riesgo de Volatilidad / Neutral

Qué es: El registro detallado de la discusión que tuvieron los funcionarios cuando decidieron subir tipos en diciembre.

Por qué importa: Buscaremos disensiones. Si las actas muestran que la decisión de subir tipos fue "muy reñida" o que muchos miembros estaban preocupados por la economía débil, el mercado castigará al Yen. Si, por el contrario, todos estaban confiados, el Yen podría tener un breve respiro (rebote).

⚖️ Impacto del día: Precaución. El precio podría dar latigazos rápidos al publicarse el texto.

📅 Jueves, 29 de enero – El Consumidor Asustado

Un dato de sentimiento que suele confirmar tendencias.

Confianza de los hogares

• Previsión: 37,1 (Bajaría de 37,2).

• 👉 Señal: Levemente Bajista JPY

Qué es: Una encuesta sobre si la gente se siente segura para gastar dinero. Por debajo de 50 es pesimismo.

Por qué importa: Estamos en 37,1. Eso es pesimismo profundo. Si la gente no gasta, la economía no crece. Esto refuerza la narrativa del lunes: Japón se está estancando.

⚖️ Impacto del día: Presión constante y suave contra el Yen. No provocará explosiones de precio, pero mantendrá la tendencia.

📅 Viernes, 30 de enero – El "Super Viernes" de Datos

El día más importante para cerrar la semana y definir el mes siguiente.

IPC Subyacente de Tokio (Anual)

• Previsión: 2,2% (Bajaría de 2,3%).

• 👉 Señal: Bajista JPY (Si sale $\le$ 2,2%)

Qué es: El dato de inflación de la capital. Se publica un mes antes que el dato nacional.

Por qué importa: Es la bola de cristal. Si la inflación en Tokio baja, la de todo Japón bajará el mes siguiente. Una caída al 2,2% confirma la tendencia del martes: la inflación se enfría.

Ventas Minoristas y Producción Industrial

• Previsión: Ventas 0,7% (Freno brusco desde 1,1%). Producción -0,4% (Sigue negativa).

• 👉 Señal: Confirmación de Desaceleración

Por qué importa: Si las ventas minoristas se frenan casi a la mitad (del 1,1% al 0,7%), significa que los salarios no están alcanzando para el consumo.

⚖️ Impacto del día: Cierre de semana negativo para el Yen.  una combinación de menor inflación, menor consumo y producción industrial negativa. Fundamentalmente, no hay ninguna razón para comprar Yenes este viernes a menos que haya un shock externo (miedo global).

Lunes 12 de Enero: "Fortaleza Institucional vs. Enfriamiento Industrial".

Infografía Resumen de los Resultados del Calendario Económico.

Análisis Detallados de los Resultados del Calendario Económico.

Tenemos por delante una semana CRÍTICA. Si la semana pasada vimos datos mixtos, esta semana es la "Prueba de la Verdad" para la reciente subida de tipos del Banco de Japón (BoJ).

El sentimiento general proyectado para el YEN (JPY) es de: CAUTELA BAJISTA (Debilidad Temporal).

¿Por qué? Porque la previsión de una caída drástica en la inflación (del 3,0% al 2,4%) podría obligar al BoJ a "enfriar" su discurso agresivo, dando un respiro a los pares como el USD/JPY para subir.

Aquí tienes el análisis detallado día por día:

1. Lunes 19: Confirmación de la Debilidad Industrial

• Dato: Producción Industrial (Final). Previsión: -2,6%.

• Análisis: Se espera que se confirme el dato negativo preliminar.

• Impacto JPY: Negativo (Leve). Confirma que el sector manufacturero está sufriendo. Esto ya está descontado por el mercado, pero evita que el Yen arranque la semana con fuerza. No esperamos grandes movimientos aquí, más bien un mercado "esperando" al jueves.

2. Miércoles 21: Flujo de Capital (La Balanza Comercial)

• Dato: Balanza Comercial (Previsión 357,0B) y Exportaciones (6,1%).

• Análisis:

  • Lo bueno: Las exportaciones siguen sólidas (6,1%). El superávit comercial nominal crece (357B vs 316B), lo que significa que siguen entrando yenes al país.

  • Lo malo (La trampa): Las Importaciones se disparan (del 1,3% al 3,6%). Esto reduce el beneficio neto. Además, la Balanza "Desestacionalizada" entra en terreno negativo (-0,04T).

• Impacto JPY: Neutral a Alcista. El flujo real de dinero (superávit no ajustado) sigue siendo positivo, lo que actúa como un soporte natural para el Yen. Los exportadores seguirán vendiendo dólares en los picos.

  
  

3. Jueves 22: EL DÍA DEL JUICIO (Inflación + BoJ) 🚨

Este es el día que definirá la tendencia del mes. Tienes tres eventos masivos:

A. IPC Subyacente (Previsión: 2,4% vs Anterior 3,0%)

• Análisis: ¡Cuidado aquí! Se espera que la inflación caiga 0,6% de golpe.

• Interpretación: Si la inflación baja al 2,4%, se acerca peligrosamente al objetivo del 2%.

• Impacto JPY: BAJISTA. Una caída tan fuerte en la inflación le quita la razón al BoJ para ser agresivo. El mercado pensará: "La inflación está bajando sola, no necesitan subir más las tasas tan rápido". Esto debilitaría al Yen y haría subir al USD/JPY.

  
  

B. Decisión de Tipos de Interés (Previsión: Mantener en 0,75%)

• Análisis: Tras la subida de diciembre, el mercado espera una PAUSA.

• Escenario:

  • Si mantienen (0,75%) y la inflación bajó al 2,4%: El mercado lo tomará como una señal "Dovish" (suave). El Yen se venderá (USD/JPY Sube).

  • Si Sorprenden (Suben): Improbable con la inflación bajando, pero si ocurriera, el USD/JPY se desploma al instante.

    
    

C. PMI Manufacturero (Previsión: 50,1)

• Análisis: Bordeando el estancamiento (50,0 es el límite). Si sale debajo de 50, confirma recesión técnica en fábricas.

  
  

4. Viernes 23: La Rueda de Prensa (El Matiz)

• Evento: Rueda de prensa del BoJ.

• La Clave: Todo dependerá de cómo explique el Gobernador Ueda la caída de la inflación al 2,4% (si se confirma).

  
  

Si dice: "Es temporal, los salarios siguen subiendo, seguiremos subiendo tasas", el Yen recuperará fuerza.

Si dice: "Observaremos los datos, la inflación se está moderando", el Yen cerrará la semana débil.

Lunes 12 de Enero: "Fortaleza Institucional vs. Enfriamiento Industrial".

Infografía Resumen de los Resultados del Calendario Económico.

Análisis Detallados de los Resultados del Calendario Económico.

1. Lunes 12: El "Músculo Financiero" (Datos Ya Publicados)

📊 Los Datos:

• Balanza por Cuenta Corriente: 3,14T (Superó la previsión de 3,04T y el anterior de 2,48T).

• Préstamos Bancarios (Anual): 4,4% (Superó la previsión de 4,1%).

🇯🇵 Impacto Fundamental: El arranque de semana es muy alcista para el Yen.

• Flujo Real: El superávit de cuenta corriente indica que entró mucho más capital a Japón del que salió. Esto es demanda pura de divisa.

• Crédito: Que los préstamos bancarios crezcan al 4,4% (por encima de lo esperado) es una señal de que las empresas y consumidores están pidiendo dinero a pesar de que el BoJ subió las tasas en diciembre. Esto valida que la economía puede soportar tasas más altas.

2. Martes 13: El "Termómetro de la Calle" (Previsión)

📊 Los Datos:

• Índice Economy Watchers (Sentimiento): Previsión 48,8 (Anterior 48,7).

• Masa Monetaria M2: Previsión 1,9%.

🇯🇵 Impacto Fundamental:

• Lectura: Neutral / Cautela.

• El índice Economy Watchers es una encuesta a trabajadores de primera línea (taxistas, camareros). Una previsión de 48,8 sigue estando por debajo de 50, lo que indica contracción o pesimismo leve en la economía de la calle.

• Esto contrasta con los grandes números macro del lunes. Sugiere que la recuperación aún no llega al "bolsillo" del ciudadano común con tanta fuerza.

3. Miércoles 14: La Prueba de Fuego (Previsión Crítica)

Este es el día clave para ajustar posiciones.

📊 Los Datos:

• Índice de Precios de Bienes Corporativos (CGPI) (Anual): Previsión 2,4% (Bajaría desde 2,7%).

• Pedidos de Herramientas de Maquinaria: Previsión 14,2% (Desaceleración desde 16,8%).

🇯🇵 Impacto Fundamental:

• Lectura: Potencialmente Bajista para el Yen (Corrección).

• CGPI (Inflación Mayorista): Si se cumple la previsión y la inflación al productor cae al 2,4%, significa que las presiones de precios en la cadena de suministro se están enfriando.

  • ¿Por qué importa? Si la inflación mayorista baja, eventualmente la inflación al consumidor (IPC) bajará. Esto le quita urgencia al BoJ para realizar otra subida de tasas agresiva pronto.

• Maquinaria: Una caída en los pedidos sugiere que las fábricas están invirtiendo menos, posiblemente por miedo a la desaceleración global.

Viernes 26 de Diciembre: Antes de Año Nuevo

1. IPC Subyacente del Banco de Japón (BoJ) y Tokio

🔍 ¿Qué es este dato?

• IPC Subyacente del BoJ (2,2%): Es una medida propia del banco central para estimar la inflación tendencial, eliminando el ruido temporal.

  
  

• IPC Tokio (2,3% vs 2,5% previsto): Es el indicador adelantado más importante. Lo que pasa en Tokio hoy, suele pasar en todo Japón el próximo mes.

  
  

🇯🇵 Impacto en la Economía de Japón

• Lectura: Enfriamiento (Dovish).

  
  

• El dato de Tokio cayó del 2,8% anterior al 2,3% actual. Aunque sigue por encima del objetivo del 2%, esta desaceleración es más rápida de lo que le gustaría al BoJ recién "Hawkish".

  
  

Contradicción: Hace unos días el BoJ subió tasas diciendo que la inflación estaba firme cerca del 3%.

Este dato de 2,3% sugiere que las presiones de precios podrían estar cediendo antes de tiempo.

Esto le quita un poco de urgencia a una próxima subida de tasas inmediata en enero, aunque no anula la de diciembre.

2. Producción Industrial (Noviembre)

🔍 ¿Qué es este dato? Mide la producción de las fábricas, minas y servicios públicos. Es el motor físico de la economía japonesa.

🇯🇵 Impacto en la Economía de Japón

• Lectura: Muy Negativa.

  
  

• Resultado: -2,6% (vs -1,9% esperado).

  
  

• Esto es una contracción severa. Mientras la semana pasada celebrábamos un Capex (inversión) fuerte, la realidad es que las fábricas produjeron menos en noviembre.

  
  

• Esto valida la frase del documento del BoJ que advertía sobre "algunos movimientos débiles" en la economía, posiblemente afectados por la desaceleración global o problemas de cadena de suministro.